2026年8月下旬，华盛顿与渥太华的贸易谈判宣告破裂，触发了自《北美自由贸易协定》被取代以来北美地区最严重的一轮双边关税升级。尽管如此，聚氨酯供应链目前尚未卷入这场冲突。不过，从相关贸易流向以及整体争端的波动性来看，这种“豁免”状态可能只是暂时的。

贸易战概况

2026年7月1日，美国贸易代表办公室宣布，在《美墨加协定》首次强制性联合审查中，美方不会以现行形式续签该协定，理由是协定存在尚未解决的“不足之处”。协定目前仍具法律效力，但此后将改为每年审查一次，一直持续到2036年，而不再设定固定的长期期限。

围绕汽车原产地规则、乳制品市场准入及酒类贸易等核心议题的谈判，持续了整个8月，最终于8月21日破裂。数小时后，美国援引1930年《关税法》第338条（该条款此前从未被用于加征关税），对价值约200亿美元的加拿大商品加征50%从价关税，涉及酒类、乳制品以及涵盖广泛消费品和工业品的三项公告。值得注意的是，享有USMCA优惠待遇的商品同样无法豁免这一关税。

加拿大随即予以反制。自2026年9月8日起，渥太华对价值276亿加元（约合199亿美元）、共874个税则项目的美国商品加征15%、25%或50%不等的关税，以“对等反制”方式回应美方举措。清单涵盖钢铝、乳制品、家电、农业设备、纸浆纸张及电子产品等领域。

双方均将各自措施描述为“有针对性”，而非全面覆盖：能源、钾肥、关键矿产以及已受232条款关税覆盖的商品被排除在美方措施之外；汽车、飞机及若干其他类别则未列入加方反制清单。然而，覆盖范围之广、所援引法律依据之新，使得任何一份清单都难以被视为最终版本。第338条并无法定失效期限，美国政府此前也已调整过一次生效日期。

聚氨酯目前所处的位置

就核心聚氨酯原材料而言，目前受到的直接影响有限。将实际附件清单与行业最关键的HTS编码逐一比对：

美方清单中第39章的覆盖范围较为狭窄且具体，主要涉及聚乳酸（PLA，3907.70）及其他饱和聚酯（3907.99.50），以及地板材料、包装和餐具等下游塑料制品。加方反制清单在塑料类别上更为有限，仅涉及六个税则项目，包括乙烯基地板墙面材料、自粘薄膜、聚乙烯袋以及塑料餐具，均非聚氨酯原料。

这一结果并不意外。针对美方措施的行业分析指出，第338条所针对的塑料类别，恰恰是美国对加拿大保持贸易顺差的领域，这在一定程度上限制了该措施对美国生产商的实际压力，同时却提高了加拿大买家的采购成本。

基础贸易流向情况

撇开关税争端不谈，过去几年美国向加拿大出口三大核心聚氨酯中间体的走势已出现明显分化（按美国本土产品对加拿大出口量计算，单位：吨）：

聚醚多元醇出口量自2021年以来累计下降约21%，2026年出现企稳迹象。PMDI表现最为突出，即便双边贸易关系持续恶化，其出口量在2026年仍进一步加速增长。相比之下，TDI延续多年下滑趋势，2026年上半年跌幅进一步扩大。

就目前而言，上述趋势似乎均与关税因素无关。这种分化早于当前争端便已存在，更可能反映的是终端市场需求的差异（例如建筑、隔热保温及汽车行业需求），而非贸易政策的影响。但这些走势仍值得持续关注，因为它们构成了评估未来任何针对聚氨酯产品关税措施影响的基准情形。

加拿大在美国PMDI出口中占比畸高

引人关注的不仅是上述贸易流向的走势，更是其集中度。加拿大并非美国聚氨酯中间体出口的边缘市场，就PMDI而言，它几乎构成了美国出口的全部。

加拿大占美国本土出口总量的比重（按年度）：

自2021年以来，加拿大每年都吸纳了美国PMDI出口总量的45%至53%，这一集中度使其在结构上有别于一般出口目的地，更接近于美国PMDI供应链的延伸部分。该比例已从2021年52.7%的峰值有所回落，但自2023年以来一直稳定维持在45%至46%区间，即便PMDI出口总量本身出现波动。聚醚多元醇则呈现出不同图景：加拿大占比几乎逐年攀升，从2021年的16.0%升至2026年上半年的21.4%，创下五年新高。值得注意的是，这一比例的上升是在加拿大实际进口量下降的背景下实现的，原因在于美国聚醚多元醇出口总量下降速度更快（从2021年的604,300吨降至2026年约35万吨的年化水平）。TDI则在两项指标上均表现为例外：加拿大占比从2021年的14.6%大幅收窄至2023年的6.5%低点，随后部分回升至9%左右，是三种产品中波动性最大、地域分布最为分散的一种。

这种分化对于研判未来任何进一步关税升级的影响具有重要意义。PMDI占比的稳定和高度集中，意味着加拿大是美国出口需求的结构性支柱，而非边缘买家，一旦出现冲击，双方都难以在短期内实现替代或改道。聚醚多元醇占比在绝对出口量下降的同时不断上升，说明尽管整体出口市场在萎缩，加拿大对美国聚醚多元醇生产商的相对重要性却在上升，这可能反映出拉丁美洲、亚洲等其他市场对美国产聚醚多元醇的吸纳能力同期有所减弱。TDI的高波动性则表明，其在三者中面临的风险敞口最小，也是最容易被替代或改道的产品。

仍然存在的风险

以下三项因素表明，当前的“豁免”状态未必能够持续：

先例。第338条此前从未被援引用于加征关税，而其首次适用范围便已远远超出引发争端的汽车与乳制品议题，延伸至造纸、纺织及塑料等类别，选择依据更像是反制筹码考量，而非直接关联性。因此，若争端进一步升级，聚氨酯相关税则编码被纳入未来附件清单，并不存在结构性障碍。

USMCA保护效力减弱。符合USMCA优惠条件的商品同样无法豁免第338条关税，这一事实改变了那些此前基于优惠待遇构建采购决策的企业所面临的考量。即便聚氨酯相关税则编码目前仍未受到影响，USMCA整体保护机制的可靠性，至少在2036年审查周期结束前，已经打上问号。

下游传导风险。尽管上游聚氨酯化学品尚未受到波及，但多个聚氨酯下游消费行业已被现行关税清单直接覆盖，包括家具（第94章）、家电、农业设备以及多种塑料制品。无论是成本传导还是贸易中断导致这些下游领域需求走弱，最终都可能传导至聚醚多元醇及异氰酸酯供应商，即便其自身产品未被直接加征关税。

结论

就目前而言，美国与加拿大之间的聚氨酯贸易仍未受到新一轮关税摩擦的直接影响，尽管双边整体关系已进入USMCA实施以来最为紧张对抗的阶段。这种状态能否持续，与其说取决于现行的关税清单，不如说取决于这场争端将被允许发展到何种程度，以及渥太华与华盛顿能否在9月8日措施全面生效前重新回到谈判桌前。