高增长市场进入更复杂的供应环境

2026年，印度聚氨酯市场仍是亚洲最具增长潜力的市场之一。下游产业扩张、国内消费提升、制造业本地化、汽车产业增长、基础设施建设以及出口导向型生产，共同支撑印度聚氨酯需求继续增长。家具、床垫、汽车、家电、建筑、冷链、鞋材及CASE等应用领域，对TDI、MDI和聚醚多元醇的消费形成持续支撑。但与此同时，印度市场也进入了更加复杂的发展阶段，进口依赖、供应链扰动、海运费波动、地缘政治风险以及原料成本高位运行，均对市场运行产生影响。

因此，2026年印度聚氨酯市场的核心特征不仅是需求增长，更是增长与供应安全之间的关系。印度是需求增长较快的市场，但在原料供应端仍存在结构性短板。下游消费继续扩张，而本土原料生产能力有限，使贸易流向、供应商分配、物流成本和区域供应情况成为影响市场稳定性的关键因素。近期，巴斯夫宣布正评估在印度投建MDI装置，并已为该项目取得土地，这也进一步说明印度长期需求潜力正在吸引全球聚氨酯原料生产企业的更高关注。同时，印度进口供应结构进一步向东亚供应商集中，尤其是中国、韩国和日本。此前，中东及欧洲货源也曾是印度供应结构中的组成部分，但受地缘政治扰动、物流不确定性、欧洲能源成本高企及原料供应受限等因素影响，东亚供应在2026年印度聚氨酯原料保障中的重要性进一步上升。

消费：聚氨酯原料需求继续扩张

2026年，印度聚氨酯原料消费预计将继续增长，主要受软泡、硬泡、CASE、鞋材、汽车、家电、冷链及建筑相关应用的带动。PUdaily预计，印度主要聚氨酯原料消费量将由2022年的79.1万吨增长至2026E的约103.7万吨，2022—2026年（预测）年复合增长率约为7.0%。这表明印度不仅是重要的终端消费市场，也是亚洲聚氨酯原料增量需求最值得关注的市场之一。

聚醚多元醇仍是印度消费规模最大的聚氨酯原料品类，消费量预计将由2022年的40.5万吨增长至2026年（预测）的52.0万吨，主要受软泡块泡、模塑泡沫、床垫、家具、汽车内饰及聚氨酯体系料需求支撑。TDI消费增速相对更快，预计2022—2026年（预测）年复合增长率约为8.0%，反映出床垫、家具、家居用品及汽车座椅等软泡应用继续增长。MDI消费也保持稳步扩张，预计2026年（预测）达到25.4万吨，主要受硬泡、家电、冷链、建筑保温、鞋材、CASE、TPU及其他特种应用带动。

图1：印度主要聚氨酯原料消费量，2022—22026年预测(单位：万吨；2026E为天天化工网预估值)

印度聚氨酯原料消费增长背后，是下游产业持续扩张。居民消费提升、城市化推进、汽车产量增长、家电普及率提高、鞋材和合成革需求增加、冷链建设推进以及制造业本地化，均对聚氨酯需求形成支撑。不同应用领域的需求强度并不完全一致，部分下游在原料价格高位阶段仍表现出较强的价格敏感性。但总体来看，印度聚氨酯市场仍保持向上趋势，既受传统泡沫应用的规模增长推动，也受高附加值下游领域逐步升级带动。

供应端：本土产能有限，进口仍具有结构性重要性

2026年，印度聚氨酯原料供应仍呈现较强的结构性进口依赖。本土供应在主要原料中仍然有限：TDI有一定国内产量支撑，聚醚多元醇有部分本地供应，而MDI基本依赖进口。这意味着印度市场高度受区域装置开工、供应商分配、船期、运费、汇率波动及贸易政策变化影响。随着下游需求扩大，供应安全的重要性已不低于价格竞争力。

从本土供应来看，GNFC仍是印度主要TDI生产企业，Manali Petrochemicals和Expanded Polymer Systems则提供部分聚醚多元醇本地供应。然而，印度本土产能距离市场总需求仍有明显差距，MDI领域也尚未形成有意义的本土生产基础。印度聚氨酯需求增长、下游投资增加及制造业本地化趋势，正在吸引更多国际化工企业关注。近期市场对巴斯夫等全球生产企业未来在印度潜在投资兴趣的关注，也反映出印度作为下游制造基地和聚氨酯原料消费市场的重要性正在提升。此类潜在布局短期内不会立即改变供应结构，但表明印度长期需求规模已越来越难以被全球生产企业忽视。

从进口端来看，印度TDI部分依赖进口，MDI基本完全依赖进口，聚醚多元醇也高度依赖进口。2026年，印度进口供应结构进一步向东亚供应商集中。中东货源受到地缘政治扰动和物流不确定性影响，而欧洲供应商则面临能源成本高企、原料供应约束及出口竞争力下降等压力。因此，中国、韩国和日本在印度聚氨酯原料供应中的作用进一步增强。其中，中国在TDI和聚醚多元醇供应中尤为重要，而韩国则是2026年1—8月印度MDI进口中最大的列示来源地。

表1：印度主要东亚来源聚氨酯原料进口量，2026年1—8月
(单位：万吨；MDI包含PMDI和MMDI)

印度进口结构呈现明显的产品差异。TDI方面，中国是2026年1—8月最大的列示供应来源，韩国同样具有重要地位，日本供应量相对较小但仍有一定作用。MDI方面，韩国为最大列示供应国，其次为中国和日本，显示印度在PMDI和MMDI供应上依赖多个东亚来源。聚醚多元醇方面，中国在列示东亚来源中占据绝对主导地位，韩国供应占比较小；除上述来源外，印度也继续从南亚国家和美国获得部分聚醚货源。总体来看，印度聚氨酯原料供应与东亚生产及物流条件的关联度不断增强，区域供应监测已成为判断印度价格和货源变化的重要基础。

价格走势：高价承受能力体现市场韧性

2026年1—8月，印度聚氨酯原料价格经历了完整的波动周期，而市场对高价的承受能力成为需求韧性的重要体现。年初印度市场价格相对较低，但3—4月受地缘政治扰动、原油及石化原料成本上升、区域装置检修、船期延误、进口货源偏紧及海运费高位影响，到岸成本快速上升。在高成本环境下，下游需求并未明显失速，软泡、汽车、鞋材、家电及CASE等核心应用仍保持采购活动。TDI、PMDI和软泡聚醚价格上行最为明显，而MMDI因特种牌号供应偏紧，以及鞋材、TPU、氨纶等相关需求支撑，价格表现相对坚挺。3—4月价格冲高后，5—6月随着恐慌性采购减弱、区域报盘调整及部分延迟船货到港，市场价格出现回调，但受运费和现货供应支撑，回调过程并不均衡。

7—8月，印度市场转向相对区间运行但仍处高位的阶段。TDI受国内现货偏紧、区域报盘坚挺及旺季前备货需求支撑，价格重新获得支撑。PMDI在需求偏谨慎的情况下整体稳定偏强，而MMDI因特种下游需求支撑继续强于PMDI。软泡聚醚则继续受PO成本、船期、当地货源偏紧及中国货源报盘调整影响。总体来看，印度在供应扰动年份中仍能吸收较高原料价格，体现出下游需求的韧性；但买方采购行为更加理性，逐步转向刚需采购、小批量补货、供应商多元化以及对船期安排的密切跟踪。

图2：印度主要聚氨酯原料CIF价格走势 | 2026年1–8月（单位：美元/吨）

需求端：下游行业继续支撑聚氨酯增长

2022—2026年（预测），印度下游聚氨酯消费预计将在多数主要应用领域继续增长。下游聚氨酯消费总量预计将由2022年的81.2万吨增长至2026年（预测）的111.3万吨，复合增长率约为8.2%。整体增长较为广泛，其中CASE、TPU、软泡块泡和硬泡表现相对突出，反映出居民消费、基础设施建设、汽车生产、鞋材制造、家电、冷链建设以及高性能聚氨酯应用需求的增强。

软泡块泡仍是印度最大的下游应用领域，消费量预计由2022年的26.5万吨增长至2026年（预测）的37.0万吨，主要受家具、床垫和家居需求支撑。CASE是较大应用领域中增长最快的板块之一，消费量预计由12.5万吨增长至2026年（预测）的19.0万吨，复合增长率约为11.0%，主要受建筑、基础设施、汽车和工业制造领域中涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体需求支撑。TPU虽基数较小，但同样保持约11.0%的复合增长率，主要受鞋材、线缆、薄膜、特种弹性体及其他高性能应用拉动。

硬泡需求也保持稳步扩张，消费量预计由12.2万吨增长至2026年（预测）的16.7万吨，主要受家电、保温、冷链及建筑相关应用支撑。模塑泡沫继续受益于汽车座椅、内饰及舒适性应用需求，而鞋材虽然保持较大消费体量，但复合增长率相对温和，约为5.6%。总体而言，印度聚氨酯需求结构正在更加多元化：软泡和模塑泡沫等传统领域仍是基础需求来源，而CASE、TPU及硬质保温等高附加值和性能型应用的重要性正在提升。需求结构的多元化，是印度市场在2026年高价阶段仍保持韧性的重要原因之一，但中小型用户仍因成本压力和价格传导能力有限而表现更为谨慎。

图3：印度聚氨酯分领域消费量 | 2022–2026年预测（单位：万吨）

展望：需求保持向好，市场行为更加理性

展望2026年剩余时间，印度聚氨酯市场在需求层面预计仍将保持积极，但采购行为将更加理性。如果区域供应逐步恢复，且地缘政治扰动未进一步加剧，价格走势可能从上半年的剧烈波动转向相对区间运行。然而，由于海运费、区域供应分配、汇率波动及进口依赖仍将持续影响到岸成本，印度市场短期内难以完全回到低成本环境。

印度仍将是亚洲TDI、MDI和聚醚多元醇最值得关注的增长市场之一。家具、床垫、汽车、鞋材、家电、冷链、CASE及建筑相关应用将继续支撑需求增长。未来的核心问题并不是印度聚氨酯需求是否会增长，而是这种增长能否获得安全、稳定且具有竞争力的供应保障。对生产企业、贸易商、体系料企业和下游制造商而言，在印度市场取得成功将越来越依赖供应可靠性、价格纪律、技术能力、应用解决方案及风险管理能力。

更重要的是，印度正逐步成为全球聚氨酯产业的重要增长枢纽。从聚氨酯原料生产商和全球供应商，到分销商、贸易商、体系料企业及下游用户，印度都正在成为必须重点关注和深度服务的市场。其需求规模、进口依赖、区域差异及下游扩张，使印度市场与整个聚氨酯价值链高度相关。天天化工网将持续深度跟踪印度聚氨酯市场，不仅关注价格表面变化，也将覆盖原料供应、贸易流向、进口来源、下游需求、区域集群、政策变化、物流条件、供应商行为以及价值链发展等更细分的市场动态。

PUdaily《2026年印度聚氨酯市场报告》

PUdaily《2026年印度聚氨酯市场报告》将对印度聚氨酯价值链进行更系统的研究，覆盖核心市场数据、原料市场、下游需求、区域集群、政策环境及2027—2031年展望。

表2：PUdaily《2026年印度聚氨酯市场报告》核心覆盖内容

注：本文数据截至2026年8月底，部分数据采用约数或区间表达；2026年全年预测为基于当前市场情况的初步测算，详细统计口径、装置数据及预测方法请参阅PUdaily《2026年亚太区TDI市场研究报告》。

关于PUdaily

PUdaily专注于打造全球聚氨酯行业专业信息平台，并与全球聚氨酯产业链各环节的市场参与者保持长期、稳定的沟通与合作。我们致力于提供全面、及时、客观且中立的全球聚氨酯市场动态、技术进展及行业发展分析，帮助产业链参与者更准确地把握市场变化，并做出更明智的商业决策。

联系方式

如需了解更多全球聚氨酯行业报告或购买完整报告，请联系PUdaily客服。

联系电话：0086-21-61250980； 邮箱：info@pudaily.com。