2026年8月4日，日本东京——东曹株式会社（Tosoh Corporation）公布其2027财年（2026年4月1日至2026年6月30日）第一季度合并业绩。

核心亮点

• 东曹报告期内业绩实现强劲反弹，销售额实现两位数增长，每股利润接近翻三倍。
• 公司上调了2027财年全年盈利预测，并维持每股100日元的年度股息目标，彰显了对持续增长的信心。

经营业绩说明

在报告期内，全球经济增长受到人工智能（AI）相关投资和需求扩张的支撑；但受中东紧张局势加剧导致能源价格上涨，以及物流和海运中断的影响，整体前景仍存不确定性。

• 美国： AI相关投资和个人消费支撑了经济的稳健表现。
• 中国： 公共投资、高科技制造业和出口提供了支撑，但国内需求疲软及房地产市场低迷的状况仍在持续。
• 日本： AI相关需求支撑了生产活动，但能源采购成本上升等因素引发了市场对企业盈利及家庭收支受影响的担忧。

在此背景下，在2027财年（2026年4月1日至2027年3月31日）的前三个月中，公司净销售额达到2,742亿日元（约合17亿美元），同比增加290亿日元（增幅11.8%）。销售额增长主要归因于：中东紧张局势导致石脑油价格上涨及海外主要产品市场状况变化，进而推高了销售价格；同时，日元持续走弱也起到了促进作用。

由于石脑油价格上涨带来的有利库存估值大幅改善，加之高附加值化学品和先进材料产品出货量增加，公司合并营业利润达到312亿日元（约合1.955亿美元），同比增加151亿日元（增幅93.9%）。

受汇率波动影响，公司录得汇兑收益，非营业收入和支出状况随之改善。因此，经常利润达到343亿日元（约合2.15亿美元），同比增加202亿日元（增幅143.6%）。归属于母公司所有者的净利润达到195亿日元（约合1.219亿美元），同比增加129亿日元（增幅198.0%）。

各业务板块业绩如下：

自2027财年（截至2027年3月）第一季度起，公司将可报告业务板块从原先的四个（石化、氯碱、特种化学品、工程材料）调整为五个：基础化学品、高附加值化学品、生物科学、先进材料和水处理。同比数据已根据新的业务板块分类，对上一财年同期的数据进行了重分类追溯。

基础化学品板块

受四日市工厂乙烯装置及其他设施定期检修导致产量下降，以及根据原料石脑油和丙烯的需求情况进行产量调整等因素影响，乙烯、丙烯和异丙苯的出货量均有所下降。此外，受石脑油价格上涨影响，乙烯和丙烯的销售价格随之上涨；同时，随着海外市场状况改善，异丙苯的销售价格也有所上升。

聚乙烯树脂出货量实现同比增长。这主要得益于中东紧张局势带来的需求前置效应，同时用于半导体领域的高密度聚乙烯（HDPE）树脂和用于包装薄膜领域的线性低密度聚乙烯（L-LDPE）树脂销售依然保持坚挺。受石脑油价格上涨影响，其销售价格也有所上升。

受南阳工厂定期检修规模差异导致产量增加的影响，烧碱出货量有所上升；但由于海外市场状况走弱，其出口价格出现下滑。受中东紧张局势引发的原料采购担忧影响，氯乙烯单体（VCM）因产量下降导致出货量减少。与此同时，聚氯乙烯（PVC）树脂在日本国内及海外的出货量均有所增加。此外，随着海外市场状况改善，VCM和PVC的海外销售价格均有所上涨。

在日本国内，受需求疲软影响，水泥出货量有所下降，但国内销售价格有所上涨。

受南阳工厂定期检修规模差异导致产量增加的影响，二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）出货量有所上升；同时，受中东紧张局势影响，海外市场状况改善，推动了其销售价格的上涨。

综合上述因素，该板块净销售额达到1,248亿日元（约合7.821亿美元），同比增加131亿日元（增幅11.7%）。营业利润达到57亿日元（约合3,550万美元），同比增加90亿日元。这主要是因为石脑油价格上涨带来的有利库存估值大幅改善，从而抵消了乙烯、丙烯、异丙苯等产品出货量的下降，以及原材料和燃料价格上涨导致的贸易条件恶化所带来的负面影响。

来源：东曹