沪公网安备31011202002187号
陶氏公司公布了2024年第四季度财务业绩，每股收益(EPS)和收入均低于市场预期。公司报告净销售额为104亿美元,略低于预期的105.8亿美元。尽管业绩不及预期，但陶氏股价表现出韧性，在公告后上涨0.99%至38.93美元。这一表现是在充满挑战的宏观经济环境和战略性成本削减措施背景下实现的。
要点
公司业绩
陶氏2024年第四季度的整体业绩反映了在经济逆风中的谨慎态度。公司净销售额同比下降2%,总计104亿美元。尽管营业EBITDA保持在12亿美元不变,但陶氏仍专注于战略投资和成本效率。公司的竞争地位得到了低成本优势和创新承诺的支持,这从其最近获得的爱迪生奖项和被《财富》杂志评为最佳工作场所可见一斑。
财务亮点
业绩与预期对比
陶氏2024年第四季度每股收益为0美元,远低于预期的0.29美元,标志着一次重大失误。收入也低于预期,为104亿美元,而预期为105.8亿美元。这一差距代表着与之前盈利趋势的偏离,突显了持续经济挑战和战略重组的影响。
市场反应
尽管业绩不及预期,但陶氏股价小幅上涨0.99%,收于38.93美元。这一走势表明,投资者对公司的长期战略举措和成本削减措施持谨慎乐观态度。股价仍在52周区间内,最高为60.69美元,最低为37.49美元,反映了市场波动性和行业特定挑战。
展望与指引
展望未来,陶氏预计2025年第一季度盈利约10亿美元,比上一季度减少2亿美元。公司预计原料成本将上升,并计划实施3亿美元的成本削减。此外,陶氏计划将2025年资本支出削减3-5亿美元,与其专注于效率和创新的战略重点保持一致。
管理层评论
首席执行官Jim Fitterling强调了公司的积极措施,表示:"我们正在采取额外的针对性行动,旨在改善我们的利润率。"他还指出:"我们主动管理长期经济低迷的能力将使陶氏为长期成功做好准备。"首席运营官Karen S. Carter强调客户参与和创新是关键优先事项。
风险与挑战
问答环节
在电话会议期间,分析师询问了对加拿大出口的潜在关税影响以及公司第一季度周转的库存策略。陶氏管理层详细介绍了向麦格理资产管理公司出售基础设施资产的情况,并重申了他们维持行业领先股息的承诺。
陶氏公司(DOW) 2024年第四季度完整会议记录:
会议主持人: 大家好,欢迎参加陶氏2024年第四季度业绩电话会议。目前所有参与者都处于只听模式。在正式演讲之后将进行简短的问答环节。请注意,本次会议正在录音。现在我将把会议交给陶氏投资者关系副总裁Andrew Reicher。
Reicher先生,请开始。
Andrew Reicher, 陶氏投资者关系副总裁: 早上好。感谢大家今天的参与。随附的幻灯片通过本次网络直播提供,并已发布在我们的网站上。我是Andrew Reicher,陶氏投资者关系副总裁。今天的电话会议由董事长兼首席执行官Jim Fitterling、首席财务官Jeff Tait以及陶氏最近任命的首席运营官Karen S. Carter主持。
请注意,我们的评论包含前瞻性陈述,并受制于收益新闻稿和幻灯片中包含的相关警示性声明。有关主要风险和不确定性的更多信息,请参阅我们的公开文件。除非另有说明,所有财务数据(如适用)均不包括重大项目。我们还将提及非GAAP指标。
最直接可比的GAAP财务指标的对账以及其他相关披露包含在我们网站上发布的收益新闻稿中。幻灯片2是今天电话会议的议程。Jim将回顾我们第四季度和全年业绩,Aaron将概述我们的运营部门表现,Jeff将分享宏观经济环境的最新情况以及我们对第一季度的建模指导。然后Jim将详细介绍陶氏正在采取的应对长期经济低迷的有意行动,并结束电话会议。之后,我们将回答您的问题。
现在,我把电话交给Jim。
Jim Fitterling, 陶氏董事长兼首席执行官: 谢谢,Andrew。从幻灯片3开始,本季度的结果有很多需要解读的内容。所以让我先介绍一下要点。在第四季度,尽管宏观经济条件持续疲软,陶氏团队实现了连续第五个季度的同比销量增长。净销售额为104亿美元,比去年同期下降2%,反映了本季度整个行业面临的定价压力。
本地价格同比和环比均下降3%,所有运营部门均出现下降。营业EBITDA为12亿美元,与去年同期基本持平。持续经营现金流为8.11亿美元,自由现金流为4400万美元。本季度向股东返还的股息总额为4.92亿美元,资本支出总额为7.67亿美元。正如您在本季度的数字中看到的那样,我们还有一项非现金税收调整影响了净收入和每股收益。Jeff稍后将在本次电话会议中提供更多详细信息。在整个季度中,我们宣布了额外的行动,继续支持我们全球投资组合的增长优化,同时保持最佳所有者心态。
例如,我们继续提高德克萨斯州APE裂解装置和乙二醇II装置的运营率。我们以约1.5亿美元的企业价值完成了向阿科玛出售柔性包装层压粘合剂业务的交易,并与麦格理资产管理公司签署了最终协议,出售美国墨西哥湾沿岸部分基础设施资产的少数股权,预计将获得高达30亿美元的现金收益。由于全球宏观经济状况持续疲软,我们宣布对部分欧洲资产进行战略评估,主要是聚氨酯业务,该业务在过去5年中一直面临结构性挑战,使其成为我们几个关键业务中成本最高的地区。我们还推迟了欧洲一个乙烯裂解装置的维护周转。
这一决定将导致我们从第二季度开始闲置该资产,直到市场动态改善。今天,我们宣布采取针对性行动,将成本削减10亿美元,资本支出削减3-5亿美元。总的来说,这些额外行动专注于加强我们的长期竞争力,因为我们继续应对这场持续的经济低迷。转到幻灯片4,2024年,陶氏团队继续推进我们的近期优先事项和长期战略,成为一家更强大、更具创新性的公司。我们实现了430亿美元的净销售额,26亿美元的营业EBIT,以及3%的同比销量增长(不包括商品烃销售)。2024年初,我们开始在阿尔伯塔省Fort Saskatchewan的"零排放之路"投资项目上动工。
项目完成后,预计到2030年每年将产生约10亿美元的增量EBITDA。陶氏还通过行业领先的奖项和认证获得了外部认可。去年,我们获得了12项爱迪生创新奖,并被"Great Place to Work"和《财富》杂志评为全球25大最佳工作场所之一。陶氏团队在过去一年中应对了多项挑战,包括天气相关和供应链中断,以及我们服务的许多地区和市场持续存在的不确定性。为应对不断变化的市场动态和欧洲需求复苏缓慢,我们展示了最佳所有者心态,采取了20多项积极行动来解决高成本资产问题。
我对我们公司促进可持续未来、实现长期盈利增长和提高股东回报的能力充满信心。现在,我很高兴将话筒交给陶氏首席运营官Karen S. Carter,她将在幻灯片5上概述我们的运营部门表现。
Karen S. Carter, 陶氏首席运营官: 谢谢,Jim。我很高兴今天能与大家交流。在开始之前,我想说被任命为陶氏首席运营官是一种荣幸。我期待在不久的将来与你们许多人,我们的所有者进行交流。在我30多年的陶氏职业生涯中,我在组织中不断进步,最近领导了公司最大的运营部门PNSP。
我曾在多个业务和职能部门工作,包括建筑和建设以及消费电子终端市场的全球领导职位,以及陶氏的聚乙烯业务。这让我深刻认识到我们公司的竞争优势、创新引擎的实力以及我们实现盈利增长的承诺。作为首席运营官,我的优先事项是进一步加强我们的客户参与度,加速陶氏创新管道的商业化,并提高可靠性和生产力。我致力于推动业务和运营结果,同时推进我们的战略优先事项,为股东创造长期价值。现在让我们转到我们的运营部门结果。
在包装和特种塑料部门,我们进入第四季度时面临充足的行业供应、高原料成本和典型的季节性需求放缓的挑战背景。该部门业绩反映出本地价格同比和环比均有所下降。这主要是由于功能性聚合物和聚乙烯价格下降,反映了10月份市场指数中的价格下降和整个季度的其他竞争性价格压力。尽管除拉丁美洲外所有地区对柔性食品和特种包装的需求增加,但该部门的销量同比下降1%。
来源：Investing.com
